时间是有成本的，机会是有风险的，学会等待才是最好的策略。
最近脑洞大开，准备收集一些充满股息率魔法值的标地，做成一个系列的魔法卡片，生成一个充满魔力的魔法系统，供时间先生的检验。当然，最主要的是为了更好地完善自己的投资系统。
第3集的魔法卡片为——“伊利股份”。
首先，我们先来分析一下伊利股份近十年来的业绩发展史：
2013年收入477.79亿，至2023年1262亿，10年复合增长10.20%；
2013年净利润31.87亿，至2023年104.30亿，10年复合增长12.59%；
2013年扣非净利润22.01亿，至2023年100.30亿，10年复合增长16.38%。
从历史上看，伊利股份是一家近10年保持收入平均增长率10%以上，扣非净利润平均增长率16%以上的优秀公司，这个增长速度在我大A上市公司中算好的了。
其次，我们再来看一下伊利股份上市以来的分红情况，如下图：
如图所示，伊利股份上市以来，个股累计已实施分红24次，累计派现了508.49亿元。
伊利股份以来，个股累计募资13次，募资金额为203.33亿元。其中，首发1次，募资额1.02亿元。已实施增发10次，募资额197.83亿元。已实施配股2次，募资额4.48亿元。
伊利股份近三年来，累计现金分红(派现+回购)214.00亿元，年均归母净利润95.22亿元，累计现金分红(派现+回购)/年均归母净利润为224.80%。
再者，我们来看看伊利股份其他重要指标的数据，如下图：
加权净资产收益率（ROE）:近10年均值为：24.02%，近5年均值为：23.32%，近3年均值为：21.67%。
分红率：近10年均值为：67.48%，近5年均值为：71.07%，近3年均值为：71.34%。
净利率：近10年均值为：8.07%，近5年均值为：7.75%，近3年均值为：7.90%。
毛利率：近10年均值为：35.03%，近5年均值为：33.76%，近3年均值为：31.82%。
营收：近10年均值为：870.13亿，近5年均值为：1094.22亿，近3年均值为：1200亿。
净利润：近10年均值为：69.46亿，近5年均值为：85.16亿，近3年均值为：95.22亿。
未分配利润：近10年均值为：181.91亿，近5年均值为：244.24亿，近3年均值为：277.67亿。
从图表数据上可知，近11年来伊利股份的收入和利润一直也呈线性增长，从没有断层过，虽然不是高速增长，但也难能可贵了。ROE、毛利率、分红率高且稳定，可以看出，管理层能力还是很强的。
净资产收益率（ROE）是衡量一家企业盈利能力的核心指标。巴菲特说：如果只能用一个指标来评判公司好坏的话，那这个指标就是ROE（净资产收益率）。
如果拉长周期来看，净资产收益率的高低，会无限接近于收益率的高低。
最后，我们来毛估估一下，未来十年伊利股份会如何呢？
我们假设2024年伊利股份的净利润同比增长10%的。那么，我们来毛估估一下，伊利股份今年的净利润大概率是114.73亿左右，我们就算他115亿。伊利股份近3年的分红率均值为71.34%。保守一点，假设拿出70%的利润用来分红，就按股价24元/股来计算，股息率将会有5.27%。
伊利股份2013-2023年的净利润复合增长为12.59%。
那么，我们打个折，保守的毛估估预测一下，伊利股份2025-2035，每年净利润复合增长10%，那么：
2025的净利润为127亿，全部利润的70%用来分红，股息率为：5.82%。
2026的净利润为140亿，全部利润的70%用来分红，股息率为：6.41%。
2027的净利润为154亿，全部利润的70%用来分红，股息率为：7.06%。
2028的净利润为170亿，全部利润的70%用来分红，股息率为：7.79%。
2029的净利润为187亿，全部利润的70%用来分红，股息率为：8.57%。
2030的净利润为206亿，全部利润的70%用来分红，股息率为：9.44%。
2031的净利润为227亿，全部利润的70%用来分红，股息率为：10.40%。
2032的净利润为250亿，全部利润的70%用来分红，股息率为：11.45%。
2033的净利润为275亿，全部利润的70%用来分红，股息率为：12.60%。
2034的净利润为303亿，全部利润的70%用来分红，股息率为：13.88%。
2035的净利润为333亿，全部利润的70%用来分红，股息率为：15.26%。
那么，问题来了，这样的股息率，你们满意吗？是不是觉得遥不可及，不切实际了。
咱们来换个角度，伊利股份近年来的净利率均值为8%多一些，我们未来10年的净利率就按8%来计算，毛估估一下，2035年的营收要有多少？才能达到净利润为333亿呢？
答案是：2035年营业收入得有4163亿，才能达到333亿的净利润。
当然，以上的算账并没有考虑的很全面，你就当作是我个人并无根据的一种估估，又或者你就当作一则笑话来看吧。
伊利股份未来十年净利润年化增长10%，只是一种估估，并无依据。
仅仅是自己根据伊利股份的基本面进行的线性外推，或许公司的实际发展会超越年化10%，或许年化会达到15%，或许8%等等。
以上，仅仅是一种“解题”(估值)思路。
随着时间的增长，随着年龄的增加，每年分红会使我买入的价格慢慢沉底不断降低，换句话说就是慢慢收回了投资，股市的牛熊可以影响股价，但不会影响公司的分红。突发事件可以影响股价的波动，但也不会影响公司的分红。
如果你投资目的是短期（比如1年、2年、3年，甚至5年的）赚市场的钱，那么这个现金分红对这期间股价的助涨作用是正面还是负面？就很难讨论了。你也可以说现金分红的意义不大。
如果你想长期赚上市公司的钱，靠长期现金分红来收回投资，并把他当做一份永续债券的话，现金分红就是最简单最直观的体现。
当然，上市公司也可以不分红，将这部分价值体现在股价里。这种概率在我们的大A的公司中，可以说凤毛麟角，几乎可以省略。
不追求高收益率，因为没有那样的能力，只追求稳稳的幸福，只追求那一缕阳光，只追求长期投资低估值的股权。持股收息，分红再投。
未来随着时间的沉淀，股息率持续上升，公司业绩稳健增长，分红率的持续提高，必将迎来质的升华。
跑得快，远不如活得长，这对稳健的长期投资者来讲实际上是更重要的。
归根结底，投资得自己悟。
注：以上观点，仅是个人不成熟的观点，并不构成投资的建议，切记！切记！切记！
