厦门环能主营业务包括生活垃圾焚烧发电、工业危废处置、医疗废物处置、厨余垃圾处置、渗滤液处理、生态填埋、海上环卫、垃圾压缩中转等。
厦门环能的股权结构较为集中，共有5名股东，厦门市政集团直接及间接持有公司合计86.95%的股份，为公司控股股东。值得注意的是，厦门市政集团全资控股的临夏鹭鸿环保电力有限公司（以下简称临夏鹭鸿）主营业务为生活垃圾焚烧发电，与厦门环能从事相似业务。
但厦门环能认为，临夏鹭鸿资产及经营规模相对较小，并在特许经营权协议约定的范围内开展经营，地域性较强，垃圾处理业务范围与公司现有运营、在建项目均不在同一区域，不会对公司构成重大不利影响的同业竞争。
2022年8月以前，厦门环能唯一股东为厦门市政集团。2022年8月，厦门环能进行混合所有制改革，通过股权转让引入4名股东，其中仅有第三大股东上海康恒环境股份有限公司（以下简称康恒环境）为非国有股东，持股比例4.98%。
康恒环境官网显示，公司以垃圾焚烧发电项目的投资、建设、运营及技术改造为核心，业务涵盖静脉产业园的投资、建设与运营，设备与关键技术的成套供应等。截至2023年12月，公司为全国超过70个城市提供优质固废处置服务，日处理生活垃圾近11万吨。基于这些描述，很容易让投资者产生疑问：康恒环境与厦门环能是否存在部分业务重合。
厦门环能在2024年6月下旬披露的审核问询函回复内介绍，翔安厂三期于2023年9月正式投入运营，目前处于产能爬坡阶段，发电产能利用率偏低。
此外，在建工程项目情况显示，截至2023年末，翔安厂三期累计投入金额6.45亿元，工程进度100%；宁化发电厂一期累计投入金额1.71亿元，工程进度57%。
按照上述数据，截至2023年末，翔安厂三期原计划总投资（7.89亿元）与累计投入金额差额为1.44亿元，宁化发电厂一期计划总投资（3.40亿元）与累计投入金额差额为1.69亿元。但按照2023年6月下旬披露的招股说明书（申报稿），公司拟在两个项目投入的募集资金分别为3亿元、2.67亿元。
在翔安厂三期已正式投入运营、宁化发电厂一期工程进度过半的情况下，厦门环能如果继续将两大项目列入募投项目并计划投入募集资金5.67亿元，是否具有合理性？或者之后是否会调整募投项目？
部分发电项目产能利用率偏低截至2022年末，厦门环能运营生活垃圾焚烧发电项目7个、危险废物处置项目1个以及环境综合处理项目，已运营项目生活垃圾焚烧处理能力5350吨/日。
2020年—2022年，厦门环能营业收入分别为5.36亿元、12.66亿元和13.61亿元，实现归母净利润9613.14万元、1.48亿元和1.89亿元。公司收入主要来自生活垃圾焚烧发电业务，主要由垃圾处理服务收入、供电收入组成，这部分收入主要受垃圾进厂量、上网电量以及结算单价影响。
记者注意到，2020年—2022年，厦门环能各垃圾焚烧发电项目中，位于厦门区域的海沧厂一期、海沧厂二期、后坑厂、翔安厂一期、翔安厂二期垃圾处理费价格为125.52元/吨，而位于南平、仙游的项目垃圾处理费为76元/吨、72元/吨，不同区域的垃圾处理费价格差异较大。
对此，厦门环能表示，厦门地区的经济水平相对较高，人工薪酬水平、能源动力价格、物价指数高于其他地区，导致厦门地区垃圾焚烧发电项目人工薪酬、能源动力等运营成本高于其他地区项目，使得厦门地区项目垃圾处理费定价相对较高。
分业务来看，2020年—2022年，公司垃圾焚烧发电项目的垃圾处理产能利用率较高，各年度产能利用率均超过100%；生活垃圾焚烧发电项目发电产能利用率分别为76.12%、82.39%和83.66%，危险废物处置项目的垃圾处理产能利用率分别为39.85%、96.49%和59.57%，产能利用率相对较低。
记者注意到，厦门环能生活垃圾焚烧发电厂存在发电产能利用率、上网电量占比相对偏低的情况。如海沧厂二期和翔安厂一期的发电产能利用率偏低，主要系垃圾焚烧产生的蒸汽量尚不能匹配发电能力，考虑到城市生活垃圾热值会随着城市发展而升高，配置了功率较高的汽轮发电机组；海沧厂一期上网电量占比偏低，主要原因是项目配套了渗滤液处理站，负责处理海沧厂一期、海沧厂二期日常产生的渗滤液，消耗了部分电量。
对于IPO相关事宜，《每日经济新闻》记者致电厦门环能并发送了采访邮件，8月6日，公司通过邮件回复《每日经济新闻》记者表示，公司现阶段暂不接受采访，公司相关信息可查阅招股说明书等公开资料。
每日经济新闻
